報(bào)告名稱: 上海寶馬展主機(jī)廠大單頻簽，工程機(jī)械景氣度持續(xù)提升

報(bào)告類型: 行業(yè)報(bào)告

報(bào)告日期: 20241216

研究員: 何文雯,張靖苗

行業(yè): 機(jī)械

投資評級：強(qiáng)于大市(維持)

【內(nèi)容摘要】

近期，機(jī)床行業(yè)10月高頻數(shù)據(jù)和前三季度行業(yè)運(yùn)行情況分析陸續(xù)披露：
事件1-中國金屬切削機(jī)床10月產(chǎn)量同比增長：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)顯示，10月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.96萬臺，同比+7.10%，環(huán)比+12.12%。2024年1-10月金屬切削機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量56.69萬臺，同比+7.40%。
事件2-中國機(jī)床10月出口量價(jià)齊升：根據(jù)海關(guān)總署披露數(shù)據(jù)顯示，10月我國我國機(jī)床出口金額10.00億美元，同比+12.52%，環(huán)比+13.78%；機(jī)床出口數(shù)量145萬臺，同比+3.76%，環(huán)比+5.84%；從單臺均價(jià)來看10月。2024年1-10月我國機(jī)床累計(jì)出口金額89.99億美元，同比+4.31%；機(jī)床累計(jì)出口數(shù)量1486萬臺，同比+4.22%。

事件1-中國機(jī)床月度數(shù)據(jù)：近期中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)披露2024年三季度中國機(jī)床工具行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。2024年1-9月，機(jī)床工具全行業(yè)完成營業(yè)收入7524億元，同比下降6.6%，降幅較1-6月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，金屬切削機(jī)床同比增長3.9%，增幅較1-6月擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)；金屬成形機(jī)床同比增長7.6%，增幅較1-6月擴(kuò)大4.6個(gè)百分點(diǎn)；磨料磨具同比下降18.0%，降幅較1-6月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。2024年1-9月，金屬加工機(jī)床新增訂單同比增長2.3%，增幅較1-6月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單同比下降1.0%，降幅較1-6月收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，金屬切削機(jī)床新增訂單、在手訂單同比分別增長6.0%、4.3%，增幅較1-6月分別回落2.1、0.6個(gè)百分點(diǎn)。金屬成形機(jī)床新增訂單同比下降5.1%，降幅較1-6月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單同比下降10.2%，降幅較1-6月收窄10.7個(gè)百分點(diǎn)。

點(diǎn)評：政策春風(fēng)頻出，工業(yè)母機(jī)自主可控需求迎新熱潮。本次會(huì)議再次彰顯了政府對于推動(dòng)工業(yè)母機(jī)自主可控的高度重視以及致力于發(fā)展高端制造的堅(jiān)定決心。除此之外，近年來國家有關(guān)部門已針對工業(yè)母機(jī)行業(yè)出臺多項(xiàng)發(fā)展支持政策，尤其是今年《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》的出臺以緊接著《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》等政策快速出臺相應(yīng)，明確提出要“重點(diǎn)推動(dòng)工業(yè)母機(jī)行業(yè)更新服役超過10年的機(jī)床”、“規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率超90%/75%”，表明了機(jī)床行業(yè)迎來了國家重視的戰(zhàn)略機(jī)遇期。我們認(rèn)為隨著配套政策的持續(xù)推動(dòng)，工業(yè)母機(jī)行業(yè)有望迎來量質(zhì)齊升的需求釋放期。
我國工業(yè)母機(jī)大而不強(qiáng)，高端機(jī)床國產(chǎn)化空間大。我國目前高端機(jī)床技術(shù)落后于世界先進(jìn)國家，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院調(diào)查顯示，當(dāng)前我國中、低端數(shù)控機(jī)床已基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化（中、低端數(shù)控機(jī)床的國產(chǎn)化率分別為65%、82%），在低端機(jī)床領(lǐng)域，我國已成為了絕對的產(chǎn)量大國，不僅能夠大量滿足國內(nèi)企業(yè)需求，同時(shí)還能夠出口發(fā)展中國家。但高端數(shù)控機(jī)床的國產(chǎn)化率僅6%，我國正處在沖刺高端制造的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，高端數(shù)控機(jī)床存在較大的國產(chǎn)化空間。
我國長期飽受進(jìn)口機(jī)床限制困擾，倒逼機(jī)床自主可控需求加強(qiáng)。2023年4月，全球第三的德馬吉機(jī)床決定給中國所有機(jī)床增加位置傳感器，只要移動(dòng)就無法使用。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因是德日等國機(jī)床廠家為長期遏制中國機(jī)床技術(shù)發(fā)展，必須確保出口給中國的機(jī)床不會(huì)被移動(dòng)、拆卸、仿制。在此背景下，我國加強(qiáng)高端數(shù)控機(jī)床自主可控的需求愈發(fā)迫切。目前我國已正式突破和掌握五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床技術(shù)，這跨域發(fā)展不僅打破了西方國家的技術(shù)壟斷，更為中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級注入了強(qiáng)大的動(dòng)力，我們認(rèn)為未來在進(jìn)口機(jī)床限制現(xiàn)實(shí)情況倒逼下，隨著政策的驅(qū)動(dòng)，疊加我國高端機(jī)床研發(fā)領(lǐng)域、人才體系、市場轉(zhuǎn)型等方面的問題不斷解決，我國高端機(jī)床有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
投資建議：目前我國工業(yè)母機(jī)行業(yè)不僅處在需發(fā)力高端機(jī)床、沖刺高端制造的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，亦處于老舊機(jī)床更新?lián)Q代的良好時(shí)點(diǎn)，其發(fā)展具有確定性和迫切性。隨著配套政策的持續(xù)推動(dòng)，我國機(jī)床有望迎來量質(zhì)齊升的需求釋放期。建議重點(diǎn)關(guān)注：海天精工、華中數(shù)控、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、豪邁科技、浙海德曼、創(chuàng)世紀(jì)等
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期、配套政策進(jìn)度低于預(yù)期、技術(shù)升級低于預(yù)期、下游需求不及預(yù)期。